Купля-продажа компании

Купля-продажа компании в Швейцарии затрагивает одновременно корпоративное, договорное и налоговое право. Будь то приобретение АО (SA) или ООО (Sagl), количество переменных велико: структура сделки, цена, гарантии, скрытые риски в балансе. Недооценка хотя бы одного из этих аспектов может обойтись дорого. Рассмотрим, как устроен процесс и на какие ключевые моменты следует обратить внимание.

Share deal и asset deal: два разных пути

Первый принципиальный выбор в любой сделке по купле-продаже компании касается структуры операции. При share deal покупатель приобретает акции (АО) или доли участия (ООО) целевой компании. Компания остаётся прежней, со всеми своими договорами, сотрудниками, активами и пассивами. При asset deal покупатель приобретает отдельные элементы имущества: оборудование, недвижимость, клиентскую базу, товарные знаки. Компания-продавец продолжает существовать, но уже без определённых активов.

Практические последствия существенны. При share deal покупатель принимает на себя всю историю компании, включая скрытую задолженность, незавершённые судебные разбирательства и прежние налоговые риски. При asset deal периметр приобретения определяется точно, что снижает подверженность неизвестным рискам, однако усложняет перевод договорных отношений и разрешений. Выбор между двумя способами зависит от конкретного случая и требует тщательной оценки до начала каких-либо переговоров.

Передача акций и долей участия

Акционерное общество (АО / SA)

В АО акции передаются в соответствии с правилами ст. 684 и след. ОК. Для именных акций передача осуществляется путём индоссамента и вручения документа; для винкулированных именных акций устав может предусматривать оговорки об одобрении, обусловливающие передачу согласием совета директоров. Акции на предъявителя после законодательной реформы 2019 года были упразднены за ограниченными исключениями. Регистрация передачи в Торговом реестре не требуется.

Общество с ограниченной ответственностью (ООО / Sagl)

В ООО передача долей участия требует квалифицированной письменной формы (публичный акт) и подлежит одобрению общим собранием участников, если иное не предусмотрено уставом (ст. 786 ОК). Передача подлежит регистрации в Торговом реестре для обеспечения её действительности в отношении третьих лиц. Данная процедура отражает более персональный характер ООО по сравнению с АО.

Due diligence: что проверяется и зачем

Прежде чем подписать договор, покупатель должен точно знать, что именно он приобретает. Due diligence представляет собой углублённый анализ целевой компании и, как правило, охватывает три основные области:

• Юридическая due diligence: действующие договоры, судебные разбирательства, интеллектуальная собственность, соответствие нормативным требованиям, положение сотрудников.
• Финансовая due diligence: балансы, денежные потоки, задолженность (включая забалансовую), безнадёжные требования, резервы.
• Налоговая due diligence: недоимки по налогам, риски доначисления, режим НДС, действующие налоговые соглашения (ruling) с кантональными органами.

В сделке стоимостью CHF 500'000 и более отказ от due diligence не экономия, а риск. Проблемы, выявленные после закрытия сделки, всегда обходятся дороже тех, что обнаружены заранее.

Representations & warranties в договоре

Договор купли-продажи (SPA, Share Purchase Agreement) обычно содержит ряд заявлений и гарантий (representations & warranties), посредством которых продавец удостоверяет определённые факты о компании: достоверность балансов, отсутствие существенных судебных споров, соблюдение трудового законодательства, выполнение экологических норм. Если какая-либо из этих гарантий окажется недостоверной, покупатель вправе требовать возмещения убытков.

Согласование этих условий нередко является наиболее сложной частью всей сделки. Продавец стремится ограничить гарантии по сроку и по сумме; покупатель стремится их расширить. Такие механизмы, как escrow account (депонирование части цены в качестве обеспечения) или условия earn-out (отложенные платежи, привязанные к будущим результатам), помогают распределить риски между сторонами.

Налоговые аспекты купли-продажи

Налоговые последствия существенно различаются в зависимости от выбранной структуры. При передаче акций физическим лицом прирост капитала, как правило, освобождён от прямого федерального налога (швейцарская налоговая привилегия). Если продавец является юридическим лицом, прирост капитала включается в налогооблагаемую прибыль. Когда компания владеет недвижимостью, необходимо также учитывать налог на прибыль от продажи недвижимости (TUI), регулируемый кантональным правом. В кантоне Тичино ставка TUI зависит от срока владения и может существенно повлиять на чистый результат сделки.

При asset deal каждая отдельная передача может порождать самостоятельные налоговые последствия: налог на прибыль от продажи недвижимости в отношении земельных участков, НДС при передаче движимого имущества, гербовый сбор в отношении определённых ценных бумаг.

Юридическое сопровождение купли-продажи компании

От структурирования сделки до составления договора, от due diligence до проведения закрытия (closing) - каждый этап купли-продажи компании требует специальных компетенций. Адвокатское и нотариальное бюро Хааб в Лугано сопровождает покупателей и продавцов на всех этапах сделки. Адв. Уго Хааб и адв. Роберто Хааб координируют юридические, налоговые и нотариальные вопросы, чтобы обеспечить безопасное и прозрачное проведение операции. Свяжитесь с нами для консультации по Вашей сделке купли-продажи компании.

Для личной консультации: info@haablegal.ch | +41 91 913 30 70